میری نظر سے*
*آنے والا اہم ہفتہ*
گیلیلیو ہمیشہ پیسا کیتھیڈرل میں فانوس سے متوجہ رہتا تھا۔ اسے گھنٹوں ایک طرف سے دوسری طرف جھولتا دیکھنا۔ اس نے بالآخر پہلی پینڈولم سنٹرک کلاک کو راستہ دیا۔ اس سے بہت زیادہ اقتصادی اور مالیاتی منڈیاں ہیں جو ایک طرف سے دوسری طرف جھولتی ہیں۔ تاہم، فانوس کے برعکس، یہ جھولے باقاعدہ وقفوں سے نہیں ہوتے اور قسمت بدلنے کے ساتھ ہی یہ بہت زیادہ تناؤ کا سبب بن سکتے ہیں۔
یہ اس بارے میں کچھ کہتا ہے کہ کس طرح آئی ایم ایف نے پہلے عملے کی سطح کے معاہدے کا اشارہ کیا اور فوری بورڈ کی منظوری کا وعدہ کیا – جھول کا ایک رخ، صرف بعد میں اعلان کرنے کے لئے کہ اس کا اگلے ماہ جائزہ لیا جا سکتا ہے – جھول کا دوسرا رخ۔ کیا یہ اس لیے ہو سکتا ہے کہ کوئی ایک اور ایجنڈا آئٹم شامل کرنا بھول گیا ہو یا یہ اس لیے ہو سکتا ہے کہ طاقتیں بروقت انتخابات اور/یا بین الاقوامی تعاون کے حوالے سے مزید تعاون کو یقینی بنانا چاہتی ہیں۔
*PSX کے ذریعے سکوک کی فروخت*
ایک تاریخی پیشرفت میں، MoF 1 سالہ سکوک کا PKR 36bn کام فروخت کرنے میں کامیاب رہا – بینکوں کے PDs (پرائمری ڈیلرز) کے ذریعے نہیں، بلکہ PSX کے ذریعے۔ یہ گراؤنڈ بریکنگ ہے کیونکہ یہ ڈیمانڈ کے مزید چینلز بناتا ہے جو پہلے بینکوں تک محدود تھا، مارکیٹ کی گہرائی اور لیکویڈیٹی کو بڑھاتا ہے اور زیادہ غیر منظم ماحول کی طرف تیار ہوتا ہے۔ زیادہ مسابقت یقینی طور پر زیادہ مارکیٹ پر مبنی قیمتوں کا تعین کرنے کے طریقہ کار میں ترجمہ کرے گی۔
*SBP مانیٹری پالیسی*
MPC 12 دسمبر کو مانیٹری پالیسی کا اعلان کرے گا۔ Tresmark کی طرف سے کیے گئے ایک سروے میں، 75% مارکیٹ کے شرکاء پالیسی میں کسی تبدیلی کی توقع نہیں رکھتے، جہاں 20% 50bps کی شرح میں کمی کی توقع کرتے ہیں۔ اکثریت کا خیال ہے کہ افراط زر کی سطح بلند رہے گی جو موجودہ سطح پر شرح میں کمی کا جواز نہیں بنتی۔
*فیڈ اپنی سال کی آخری پالیسی کا بھی اعلان کرے گا*
دریں اثنا، فیڈ بدھ کو اپنی شرح کے فیصلے کا اعلان کرے گا۔ مرکزی بینک کی طرف سے کسی بھی کارروائی کو سب سے زیادہ ممکنہ نتیجہ کے طور پر نہیں دیکھا جاتا، کیونکہ 99% سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ فیڈ نے سختی کی ہے۔ اگرچہ فیڈ اگلے ہفتے ہائیکنگ کی شرحوں کو روکنے کے لئے بالکل یقینی ہے، آنے والی میٹنگ مستقبل کی مانیٹری پالیسی کے اقدامات کے سلسلے میں مرکزی بینک کی حکمت عملیوں میں تبدیلیوں کا اشارہ دینے کی صلاحیت رکھتی ہے۔
تجزیہ کاروں نے اس نازک توازن پر روشنی ڈالی ہے جس پر فیڈ کو ہڑتال کرنا ضروری ہے – معیشت کو کساد بازاری میں ڈالے بغیر افراط زر کے دباؤ پر قابو پانے کا ایک چیلنج۔
دیگر ترقیات*
– فاریکس کے ذخائر 286 ملین ڈالر کم ہوکر 12.1 بلین ڈالر پر بند ہوئے۔
– روپے 36 ارب مالیت کا اجارا سکوک 19.52 فیصد پر قبول کیا گیا۔ PSX کے ذریعے منعقد ہوا۔
– 23 نومبر کو ترسیلات زر $2.3bn تک پہنچ گئیں، جو مارکیٹ کی توقعات سے قدرے کم ہیں۔
– مہنگی خوراک اور توانائی کی قیمتوں کے درمیان ہفتہ وار افراط زر تقریباً 43 فیصد تک پہنچ گیا۔
– KSE100 انڈیکس 66,224 پوائنٹس تک بڑھتے ہوئے اپنی ہمہ وقتی بلندیوں پر چل رہا ہے۔ انڈیکس میں 34% اضافہ ہوا ہے اور پچھلے 2 مہینوں میں 16,000 پوائنٹس کا اضافہ ہوا ہے۔
– ہندوستان میں افراط زر 5٪ کے نشان کے آس پاس مستحکم ہے۔ INR کی حد بھی 83/$ کی حد میں ہے۔ نمو 7% سے زیادہ ہونے کی پیش گوئی کی گئی ہے – بڑی معیشتوں میں سب سے تیز رفتار میں سے ایک۔
*کرنسی آؤٹ لک*
بھاری منفی خبروں کے بہاؤ (آئی ایم ایف، ذخائر، ترسیلات زر) کے درمیان، روپیہ مضبوط ہوا، جو کہ کھیل کی رفتار کے خلاف ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ حکام کرنسی مارکیٹ میں استحکام برقرار رکھنے کے لیے پرعزم ہیں۔ جبکہ روپیہ کے سال کے آخر تک حد میں رہنے کی توقع ہے، درآمدات اور منافع کی ادائیگیوں کے بیک لاگ کی وجہ سے اسے سخت چیلنج کیا جائے گا، REER کے 100 برابر کی سطح کو عبور کرنے اور 30 ماہ کے بعد زیادہ قیمت والے علاقے میں مادی طور پر اضافے کی توقع ہے، اور آخر کار، آئی ایم ایف بورڈ کی منظوری کی قسمت کی وجہ سے۔
*ٹک ٹاک*
پینڈولم کلاک کو صدیوں کے بعد نسبتاً جدید گھڑی نے ٹک ٹاک کی آواز سے تبدیل کر دیا تھا۔ دیگر نمائندگیوں کے علاوہ، اس نے ایک ختم ہونے والی آخری تاریخ یا کاؤنٹ ڈاؤن کی بھی نمائندگی کرنا شروع کر دی۔ پاکستان کے معاملے میں اس پر زیادہ زور نہیں دیا جا سکتا جہاں اصلاحات کی سست پیش رفت سے پاکستان کی معاشی استحکام کو خطرہ لاحق ہے۔ بدقسمتی سے، ترقی کی شرح ایک برفانی رفتار بنی ہوئی ہے۔
